公私募基金观点:“双降”有望成为反弹催化剂

2019-06-01 作者:集团财经   |   浏览(58)

  “双降”发生的时点正是市场万马齐喑的时刻。从26日的观察看,几乎罕有人因为“双降”转为看多市场,大多数人是将它作为一个卖出的机会。市场的下跌总是多翻空的结果,考虑到看空成为相当一致的预期,以及对“双降”附带信息的理解,当前的确已经不适合大举看空,市场短期企稳的概率是比较大的。

  合晟资产总经理胡运川:

  益民基金:A股寻底筑底中

  央行降息降准均在预期之中,对实体经济和股市均是利好。同时,目前的存款准备金率仍处于历史较高位置,仍有较大下降空间。具体到证券市场,由于现在市场信心已经崩溃,所以不排除明天股市高开的同时会有大单出货,市场最终企稳还需要时间。但是,市场在3000点位置构筑底部的概率还是非常大的。一方面,市场已经认清政府会出手救市,另一方面,公募和私募基金的仓位已经非常低,这些空头都是潜在的多头,当大盘再次击穿3000点时,这些机构将会积极布局。货币政策的持续宽松和积极财政政策的配合,可能会使中国经济慢慢爬出底部,管理层也需要一个持续稳定健康向上的慢牛行情以帮助推动中国经济转型,从这个角度来看,也许慢牛可期。

  业内人士表示,近几个交易日虽然市场大幅下挫,但并未出现大量赎回的情况,这与7月初的情况完全不同。考虑到公私募仓位水平都已经处于相对低位,来自基金抛售的下跌动能已经趋弱。短期来看,市场的压力主要来自于散户的恐慌性减仓、场内融资盘的平仓以及大股东股权质押触及平仓线的风险。

  南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]

  益民基金表示,当前股市的动荡主要源于情绪上的波动,而并非是实体经济出了大问题。从市场目前剧烈震荡来看,主要还是在去杠杆与去泡沫的过程,以及寻底、筑底过程。在出现新的有利因素前,市场缺乏持续的反弹动力。

  大成绝对收益策略混合基金拟任基金经理石国武:

  而对于央行再度降息降准的政策出台,博时宏观策略部表示,与6月27日不同,本次“双降”的官方提法明确了它与金融市场动向、外汇市场动向的关系。稳定股市仍然在高层的关注列表中;高层对汇率市场的担忧在增加。

  双降会对投资者情绪带来正面刺激,但目前的市场环境比较复杂,不是“双降”一个利好可以完全解决的。目前国家正在积极应对,相信后续会有一系列的政策组合推出。

  博时基金表示,对于市场的下跌,主要的驱动是有越来越多的投资者认为,在前期低点甚至更低的位置,都不会有资金来托底,并集中宣泄之前积累的一些负面情绪。汇率、海外市场波动起到了推波助澜的作用,但不是主要驱动力。

  央行降息降准对经济和股市都是及时雨,有利于增加市场流动性,提高投资者信心,促使股市触底反弹。之前市场普遍预期央行会降准,但预期降息的机构较少。现在双降大大超出市场预期,体现了中央对经济和股市的呵护态度。由于担心全球经济增速下滑,近期全球股市大跌,A股市场尤甚,投资者信心严重缺失,大盘3000点双降比4500点双降对股市的刺激效果更好。经过连续四天的大跌,A股市场已严重超跌,技术性反弹一触即发,而降息降准刚好成为反弹的催化剂。

  汇丰晋信基金表示,虽然近期市场异常低迷,但在目前点位上不必过度悲观,在央行多次降息之后,无风险利率已经有了显著下滑,因此相比市场大跌之前,估值中枢理应上移,目前可能已经是均衡位置附近。大跌之后出台降准和超预期降息政策,也有助于提升市场信心。总体来看,提振信心,注入流动性,以及为经济引擎加油等举措无论长期还是短期均利好股市。加上跌破3000点之后,不少个股已经回到价值投资区间,此次降息降准有可能成为反弹的催化剂。

  新华基金[微博]

  本周进入阅兵倒计时,维稳是市场主基调,“阅兵红”或将维持一段时间。

  本次双降政策信号较强,展现央行维护市场稳定、牢牢守住不发生系统性风险的底线的决心和能力,有助于稳定市场,也有助于稳定经济增长,同时缓解资本流出和通缩预期。从股市角度来看,尽管人民币贬值、资本外流、全球动荡对A股造成的影响可能尚未完全消除,“余震”在所难免,但是在大盘经历了顶部以来高达40%以上的跌幅之后,大部分公司股价已经进入了可以进行价值投资的区间。短期谨慎乐观,配置方向包括低估值蓝筹和抗周期的防御性品种,主题上仍然以国企改革为主。

  上周(8月24日~8月28日)周二晚间,央行[微博]年内第二次宣布“双降”,上一次“双降”行动在今年的6月27日时逢A股市场出现崩塌式下跌。而此次降息的时点也恰逢股市连续出现大幅下挫。周三市场在双降利好刺激下释放出一定活力,全天振幅超过8%。周四,尾盘大金融板块一马当前,抄底资金不断涌入,沪指重新站在3000点之上。周五延续前一日反弹,个股纷纷上涨,沪指涨逾4%最终企稳3200点。盘面上看,航空制造、船舶、卫星导航、体育概念、军工航天等板块涨幅均超过9%。前一日领涨的保险、券商、银行板块出现了调整,银行跌绿,券商、保险在上涨板块中排名最后,其中保险板块呈现高位持续回落的走势。

  央行双降在短期来看主要还是起到心理层面的影响,从这个层面看对股市还是利好的,毕竟近期期货连着两个跌停。但对基本面影响不会特别大,所以中期怎么走还很难判断。目前基本面还没有走出底部,上证指数基本上回到了去年12月份的水平,在扣除几个蓝筹、上证50等板块之后,其他板块的估值还都很高,高估值需要未来高速增长的业绩才能支撑,最基本的信心还是来自企业。“双降”只能制止市场恐慌情绪继续扩大,信心沉淀还需要一段时间。

  《投资者报》高方方/文

  从投资的层面来看,双降对股票市场的影响难以估量,短期可能会对投资者的情绪带来一定的正面刺激。

  对于后市,多数基金认为,本次“双降”发生的时点正是市场万马齐喑的时刻。“双降”政策信号较强,展现央行维护市场稳定、牢牢守住不发生系统性风险的底线的决心和能力,成为股票市场反弹的催化剂,市场短期企稳的概率是比较大的。正面而言,双降有望提振经济,但这是一个缓慢的过程。负面的是双降之后,人民币将继续面临贬值压力,因而全球市场的不确定性依然存在,这是A股短期无法回避的现实。预计目前市场还将是一个逐渐寻底的过程,但考虑到我国居民资产配置的现状以及我国政府改革的决心,中长期对A股市场仍持乐观态度。

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  8月25日,央行宣布再次降准降息,下调金融机构存贷款基准利率0.25个百分点,同时放开一年期以上定期存款的浮动上限。下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,同时对涉三农和小微企业金融机构额外降准0.5个百分点。此次降准属于超预期事件, 我们认为,央行再次祭出同时降息降准,主要目的还是针对实体经济当前的需求。

  央行昨日发出“双降”通知,基金公司普遍认为,“双降”表现了高层稳定市场的决心,短期来看有利于提振投资者对市场的信心。股市真正企稳还需要更多政策的推动。

  汇丰晋信基金[微博]:不必过度悲观

  预计此次央行的宽松政策有助稳定经济增长预期从而起到有助减缓汇率贬值压力的作用。进而形成加强后续流动性改善的良性循环。另外,预期政府后期将通过一系列的政策组合拳的推进来建立市场对于改革的信心。

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