五连阳间顺势加仓永利电子游戏网站: 阳光私募

2019-11-30 作者:集团财经   |   浏览(195)

> 相关专题:

  6月20日,上证指数报收2621.25点,跌幅0.82%;深成指报收11328.67点,跌幅0.71%。此间上证综指盘中最低探至2610.99点,再创本轮调整以来的新低,同时成交量也萎缩至600亿左右的地量,这是今年1月末见底以来的又一地量。

欢迎发表评论  我要评论

永利电子游戏网站,  杨典告诉记者:“这个时点应该是在底部区域附近,往下探的空间不大,或许过程很反复,对今年下半年及明年的行情我都持有乐观态度。至于仓位方面,我们现在属于中性偏多,在70%左右。加仓也是近两周随着市场而为的,指数在2600点区域时,我们维持在30%的低仓。”

  ⊙记者 屈红燕 ○编辑 朱绍勇

  与曾军的谨慎不一样,上海简适投资总经理杨典也认为现在这个时点“应该乐观”。

  空仓私募何时进场尚需要观察,但私募对中国企业中长期的表现具有信心。简适投资旗下的“简适亨通”位居同期成立产品的前三分之一,该公司近期在写给投资者的一封信中表示,“尽管我们目前出于风险控制的要求,股票仓位明显降低,但对于中长期而言,我们的信心完全没有动摇。无论如何,市场估值显示的战略性底部信号是非常明确的,对于我们来讲,剩下的问题只是如何把握好进场时机而已。最好时机极难把握,我们并不指望买在最低点,但希望以足够的安全边际,买入我们心仪的好公司。好公司加好价格就等于好股票,耐心持有就等于好回报,对此我们坚信不疑。”

  此外,数据显示,今年以来,以非正常原因清盘的非结构化阳光私募产品仅有4只,分别是中铁信托·鑫巢盛利、国民·弘酬2期、西安信托·鼎弘义1期以及山东信托·深蓝1号。

  广东新价值罗伟广表示,“集中投资往往是一个硬币的两面,高风险高收益,尤其是在熊市即将结束时,这类阳光私募的弹性非常大,因为这些私募为了应付赎回,在前期的下跌中已经把外围的股票减仓完毕,经过反复淘汰所留下的核心股票确定性非常高,弹性极大,一旦大市回暖,这类股票涨速远远超越大盘。”

  “所以,从中长期的角度讲,这是战略性加仓的阶段,选择比较好的股票资产进行买入,在系统性风险比较低的时候买入,整个大盘是低估的,小盘股有点说不清楚,我们自己一直相信中国的宏观经济增长在未来两三年都有信心,在这样的假定下,市场未来机会是全局性的,既包括低估值股票的机会,又包括高成长的股票机会。”杨典如是表示。

  据本报记者调查,阳光私募为了应对赎回压力和保护净值而进行地竞相斩仓已经告一段落,绝大多数阳光私募的仓位已经降至5成以下,阳光私募扎堆的小盘股后续杀跌动力不足,成长性个股的底部开始显现。

  此前的5月19日,成都鼎弘义亦主动解散旗下的产品,董事长张诚称,真正促使他做出清盘的原因是“渠道紧张”。去年9月鼎弘义信托计划成立,资金规模2200万元,在运行过程中,有客户赎回了资金但是渠道却未能有效地引进新的资金。

  在阳光私募发展初期,尤其是2006年之前,其发行产品所募集的资金主要来自于自有的客户,但随着银行渠道的介入,阳光私募进入了高速发展期,然而银行渠道也是把“双刃剑”,尤其对于价值投资的私募风格构成了严重考验。价值投资的阳光私募一般是看准之后集中投资,赚取公司长期成长的收益,但这种风格容易和银行渠道投资者对波动的容忍“错配”。银行渠道的客户以稳健为主,一般阳光私募产品净值下跌超过10%就无法忍受,开始赎回产品,阳光私募就被迫陷入“净值下跌—砍仓—净值再下跌—再砍仓”的怪圈。

欢迎发表评论  我要评论

  从博弈的角度看,由于阳光私募偏好扎堆投资中小盘个股,斩仓已近尾声往往意味着中小盘个股重要的底部。平安证券表示,“理性地看,经过前期的大幅调整,小市值股票的高估值风险基本释放,目前其估值水平逐步接近或正在进入合理区域,投资价值开始显现。尽管未来市场仍可能有反复,但我们建议当前可以积极介入高成长股。”

  彭晓武指出,从这些产品清算日的净值分布来看,48.94%的产品净值集中在1-1.5之间,净值在1.5以上的有4.25%,而净值在0.8元以下的产品有21.28%。所以判定,已清盘的非结构化产品中,大部分并非由于业绩原因导致。

  本轮大跌中,以成长性为主的中小盘个股纷纷大跌,部分个股遭遇“腰斩”,其中私募的斩仓盘竞相涌出是加速小盘股暴跌的原因之一。业内人士表示,一方面银行客户无法忍受业绩大幅波动,导致赎回压力严重被迫斩仓;另一方面,阳光私募在银行、信托等强势机构面前,处于弱势地位,多签订有“7080条款”,即如果净值低于80%将受到信托公司的风险提示,净值低于70%则自动清盘。为了应对赎回和避免清盘命运,阳光私募前期被迫大幅减仓,上演多杀多局面,个股暴跌严重。

  私募排排网数据显示,今年以来,延期募集的阳光私募数量达16只,其中不仅包括尚雅、云程泰等明星私募,甚至还包括2011年上半年收益冠军——呈瑞投资。

  根据私募排排网数据中心统计,自私募教父赵丹阳(专栏)清盘旗下两只基金后,截止到2011年6月23日,可查询的历年清盘的非结构化私募证券基金共有47只,其中属于正常清盘的产品有32只,非正常清盘的有15只,清盘的方式以正常清算为主。

  6月中旬刚成功发出产品的达融投资董事长吴国平则向记者表示:“市场的投资者都是买涨不买跌,择时发行很重要,虽然低迷期间发行规模上会受到影响,但对于我们打造旗舰性产品是有好处的。”

  “所以,阳光私募清盘的现象并不严重,这期间并没有出现大额赎回与集中清盘的情况,因业绩不好导致清盘的产品只是个别现象。”私募排排网研究员彭晓武向记者表示。

  “近两周一直在加仓,现在我们的仓位已经达到八成左右,在这之前我们的仓位大概在五成,之所以敢加到这个位置,是因为我比较倾向此次反弹实际上是反转。”美联融通资产管理有限公司交易部副总监汪立家向记者表示。

  阳光私募四只非结构化产品清盘没那么夸张

  记者发现,这4只产品中,净值在1元以下的仅有国民·弘酬2期和山东信托·深蓝1号两只,两者净值分别为0.917元及0.6107元。也就是说,因为业绩不佳直接导致清盘的非结构化阳光私募产品今年以来只有深蓝1号一只。

本文由永利电子游戏网站发布于集团财经,转载请注明出处:五连阳间顺势加仓永利电子游戏网站: 阳光私募

关键词: